班傑明.葛拉漢(Benjamin Graham)經典價值型投資法
背景:
班傑明.葛拉漢(Benjamin Graham)是華爾街公認的證券分析之父,1894年生於倫敦,1895年舉家遷居紐約,9歲時父親過世,幼年生活困苦,1914年畢業於哥倫比亞大學,進入證券經紀商紐伯格公司(Newbuger Henderson&Loeb)擔任統計分析的工作,1923年離職後,創立第一個私人基金-葛蘭赫公司,初試啼聲操作績效即非常優異,1925年因合夥人意見不合而清算解散,1926年和友人合資設立葛拉漢聯合投資帳戶(Joint Account),至1929年初資金規模由45萬美元成長至250萬美元(非新投資者),一夕之間,葛拉漢之名成為華爾街的寵兒,多家上市公司的所有人皆希望葛拉漢為他們負責合夥基金,但皆因葛拉漢認為股市已過度飆漲而挽拒,1929年,葛拉漢回到母校開課,教導證券分析的方法,1934年和陶德(David L. Dodd)合著「有價證券分析」(Security Analysis)一書,成為證券分析的開山始祖,在葛拉漢之前,證券分析仍不能被視為一門學問,此書至今仍未絕版,且是大學證券分析的標準教科書之一,當代著名的基金經理人如華倫.巴菲特(Warren Buffett),約翰.奈夫(John Neff),湯姆.芮普(Tom Knapp)等皆是葛拉漢的學生,目前華爾街只要是標榜價值投資法的基金經理人,也都是葛拉漢的徒子徒孫,葛拉漢於1960年解散經營20年的葛拉漢.紐曼公司(Graham Newman),並退休,1976年去世,留下逾300萬美元的遺產,另著有智慧型股票投資人一書(The Intelligent Investor: A Book of Practical Counsel)一書,本方法即是此書中的投資原則的重點。 投資程序: |